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歐洲資本大規模流出局面快速逆轉

隨著投資者競相增持歐元區股票和債券——包括政府債和公司債，本周有大量資本流入歐洲。

上海匯通網6日報道稱，根據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）的分析，本周資本流入規模創下紀錄最大單周增幅。投資者似乎對希臘債務問題并沒有過多擔憂，而且歐洲央行行長德拉吉1月底時宣布的大規模量化寬松計劃也帶來了巨大利益。

美銀美林的分析顯示，幾乎每一種資產都分到一杯羹：截至2月4日當周，債券基金賺得210億美元。貨幣市場資本流入規模錄得紀錄第四大。歐洲股本流入規模錄得紀錄第六大。政府債券基金資本流入規模錄得紀錄第三大。所有固定收益基金資本流入規模錄得紀錄第二大。高評級信貸流入規模錄得有紀錄以來第八大。

總而言之，流入歐洲資產的資本規模巨大，達到近400億美元。

2014年底資本大規模流出的局面被快速扭轉。歐洲經濟目前出現一系列溫和復蘇的跡象：去年零售銷售創八年來最快增速，商業調查數據處在上升階段，私營部門貸款兩年半來首次回到正值領域。

“超級富豪”排隊抄底歐洲

北京《證券時報》2月6日報道稱，“股神”巴菲特近日放話稱，可能會在西歐買入一家小型企業。

不過，巴菲特并未透露想要收購哪類公司，也未透露收購對象的確切所在地。此前，巴菲特的投資多集中在美國。他曾在寫給股東的信中表示，美國才是機遇的主要源泉。不過，隨著美國經濟增長步伐領先其他發達市場，企業估值也大幅攀升，巴菲特近幾年也指出，很難找到所謂的投資“大象”。

其實，巴菲特并不是第一次出手“抄底”歐洲。早在2011年底，巴菲特就為伯克希爾哈撒韋公司的投資組合買入了8家歐洲公司，總計1.75億歐元的股份。如今，巴菲特再次放話要在歐洲尋找機會，給“抄底”歐洲的口號再添助力。

除巴菲特外，香港富商李嘉誠的投資觸角也開始伸向英國的各個角落。就在今年1月，其名下的和記黃埔宣布將以150億美元收購西班牙電信旗下的英國子公司O2。

李嘉誠目前已經擁有了英國鐵路、天然氣、電氣公司。除了英國，李嘉誠的商業版圖也擴張至意大利、瑞典、丹麥、奧地利、愛爾蘭等歐洲國家，歐洲業務在李嘉誠的商業版圖上占比越來越重。

路透最新統計顯示，去年中國企業境外收購的交易金額超過518億美元，其中中國企業在歐洲的境外收購額達到177億美元，同比增長90.8%，是自2008年以來交易金額最高的一次。

華人也積極 買下容易經營難

意大利歐聯通訊社2月3日發表評論文章指出，最近幾年，隨著中國經濟的迅速增長，中國對奢侈品需求幾近狂熱，在巨大奢侈品市場購買潛力的誘惑下，很多中國企業和華商紛紛瞄準歐洲奢侈品生產業，一場史無前例的歐洲奢侈品企業大并購如火如荼。

近日在歐洲政經形勢和國際市場多重因素影響中，歐元匯率一路狂泄。此時抄底歐洲并購歐洲品牌企業應不失之為最佳時期。但是必須清醒地認識到，企業并購絕非購買一件自己使用的商品，企業在具有商品個性的同時，往往會存在著更多的人性化因素，購買歐洲品牌企業容易，經營發展才是關鍵。

意大利是歐洲奢侈品商品主要輸出國。一線奢侈品企業多數掌握在財閥手中，雖受歐債危機肆虐，且盈利狀況影響不大，這類企業出售的概率微乎其微。中國企業和華商若想購買一線品牌企業，不僅需要巨額資金，而且成交控股的可能性十分渺茫。

意大利二、三線品牌企業多為家族型企業，受資金和經營理念的影響，很多二、三線品牌雖然款式、質量完全不遜色于一線品牌，但多年來一直固守營盤、裹足不前。在意大利二、三線品牌中不乏有數百年的老牌企業，甚至是貴族紳士專用商品。此類企業規模不大、競購價格比適中，應該是中國企業和華商并購奢侈品企業的最佳選擇。

投資并購奢侈品企業是否必然就有好的回報，其實也不盡然。經營奢侈品企業是一種是長線投資，短期效益不僅難以評估，更無法實現。眾所周知，產品經營不等于品牌經營，產品經營注重于擴大企業的市場占有率，取得更好的經濟效益和社會效益；而品牌經營必須把經濟效益放在第二位，凡國際著名品牌企業，無一不是耗費巨大心血、通過巨額資金來培育市場信譽，最終才能夠完成市場擴張。

意大利知名華商、法國香奈爾皮包生產商、米蘭Barbara Milanno高端女包品牌公司華人股東、亞太地區總負責人趙煥青表示，并購意大利品牌企業盡管程序繁雜，但只要是肯出大價錢，并購相對而言并不難，關鍵在于選好對象，物有所值。并購企業的難點在于全資收購必定造成企業高級管理人員、設計人員、營銷人員的流失。因為在意大利的品牌企業中大部分高級管理人員和設計人員多為企業的股東。品牌企業的價值在于設計和管理，因此，中國企業和華商購買意大利品牌企業時，全資收購并非是最明智的選擇。

歐元區內部大量資本流入德國

鳳凰網報道稱，根據2月6日公布的數據顯示，歐元區國家資金流入德國，創1月金融危機以來最高金額，經濟學家說，這顯示有大量資金流出希臘，轉進其北方對手國家。

德國央行最新Target 2報告（記錄會員國之間交易的歐元區跨境支付系統）顯示上個月有540億歐元轉移到了德國，創2011年9月與2012年3月以來最高金額。透過這套支付系統，資金并未實際跨境，而是各國央行對他國央行的債權或債務增加。

有關希臘金融的不確定性，本周急劇升高，其財政部長瓦魯法基斯與總理齊普拉斯遍訪歐洲，希望獲得對其新債務協定的支持。然而，在拜訪了英國，法國，意大利，比利時后，希臘的紓困計劃似乎并沒有進展。目前的協定將于2月底到期，如果未能與歐洲貨幣達成新的協定，希臘便有資金用罄及債務違約的風險。