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當李嘉誠上月向英國移動電話運營商O2股東提出以100億英鎊（1188億港元）收購O2時，中國部分私人投資者可能為自己進軍歐洲市場的決定感到自豪。

李嘉誠是亞洲最受注目的商人。不少人都認為他正在減持陸港兩地的資產，將投資轉移到外國，尤其是歐洲，因此其舉動備受外界關注。李嘉誠考慮出售部分由和記黃埔持有的港口資產，更讓人覺得這種想法是對的。

然而，內地越來越多私募股權基金也發現了這個趨勢，主要原因在于如今很難通過內地首次公開募股實踐退市戰略。目前，中國有超過800間企業申請上市。

據說上市市場改革是監管當局的首要任務之一，其中一個改革建議是：將審查申請者的權力交予證券交易所運營商，以建立一個以市場為本的系統。

投資者沒有太大期待。長達14個月的上市凍結期一年前結束，人們仍記憶猶新。與此同時，由于私募現金正在尋找一些現價很低的收購機會，所以對他們來說，歐洲仍是一個很吸引的地方。

安邁顧問并購咨詢部上海區董事總經理劉佑昌，是其中一個相信歐洲將來會有發展的人士之一。歐洲大陸大部份的經濟仍然停滯不前，失業率高居不下。他說，由于內地經濟放緩，中國有更多投資者希望在海外市場找到高回報的投資。

弘毅投資是北京的私人股權投資公司。該公司去年以9億英鎊收購英國連鎖餐廳比薩快遞（Pizza Express），成為其在歐洲的第一個杠桿收購項目。弘毅投資負責人表示，有意進行更多大型海外交易。

內地投資界正在推動新一輪投資海外熱潮。這間成立12年的投資公司，過往側重投資于國有企業。該公司近年的投資目標有所改變，反映業內的想法正在轉變。

除了私募股權投資公司外，中國的科技巨頭和富豪也斥巨資在歐洲進行收購。例如華為技術就于去年九月動用2500萬美元收購英國物聯網公司Neul，大連萬達集團創始人王健林去年3月則在馬德里豪擲2.6億歐元（23億港元）收購當地一個地標性建筑物。

中國對外投資去年增長10％至569億美元。根據專業服務公司普華永道（PwC）的報告，其中82宗交易在歐洲進行。

雖然市場對歐洲物業有強大需求，但信息科技業正成為最能吸引中國資金的領域。品誠梅森律師事務所（Pinsent Masons）一項調查發現，151名行業高管中約79％預計，信息科技業今年的并購個案將會上升。

品誠梅森律師事務所合伙人保羅．哈斯維爾（Paul Haswell）表示，在海外并購科技和電信公司方面，中國具領導地位，例如和記黃埔和華為、聯想集團的合作。他說：“相比全球其他有意并購的公司，這三家公司對公司或資產的價值方面都有更長遠的看法，意味著這三家公司在收購時可能付出較高溢價。”

和記黃埔正與持有移動運營商O2的西班牙電信（Telefonica）洽談收購O2，這項交易一旦完成，將是香港首富李家誠的最大一次收購。

過去一年，聯想在國外收購方面表現一直很突出。去年一月，聯想以29億美元收購了谷歌的摩托羅拉移動（Motorola Mobility）業務后，更于去年九月以2.1億美元收購國際商業機器公司(IBM)的低端服務器業務。

普華永道合伙人鮑德暐（David Brown）說，歐元疲軟可能會促使更多中國買家在歐洲尋求收購科技公司和先進制造業公司。

過去三個月，歐元兌人民幣已經下跌約19％，反映市場對通縮和主權債務問題的憂慮。

雖然中國投資者對收購歐洲企業越來越感興趣，但與此同時，外資私募股權基金對中國的興趣卻有減弱跡象。

國際交易商經常抱怨缺乏投資機會。他們當中有些無法收購一家公司的控股權，有些不能以公平的價格達成交易。橡樹資本管理公司是全球最大型的不良資產投資公司，2013年，該公司與不良資產管理公司中國信達建立了10億美元的投資合作伙伴公司，但這家公司至今尚未作出任何投資。

安邁顧問并購咨詢部上海區董事總經理劉佑昌說:“越來越多國際私募股權投資公司對中國的投資環境轉趨悲觀，部分原因是內地監管制度和上市程序都不透明。”他又稱，在歐洲市場，品牌和技術都是最搶手的資產。”

德勤稅務商務及法務業務大中華區副領導合伙人葉偉文表示，除了監管問題及中國經濟增長前景轉差之外，外國公司若出售國內公司的股權，須繳交10％資本收益預扣稅。

雖然私募股權投資公司對中國態度轉趨審慎，尤其考慮到除牌時可能面對的困難。但抱著長線投資態度的投資者顯然仍然無所畏懼。

中國商務部公布的數據顯示，去年外商直接投資同比增長1.7％，達到1195.6億美元新高。