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中國已經成為國際投資舞臺上最重要的參與者之一。2014年中國對外直接投資再創新高，達到1231億美元，較上年增長了14%。自2003年中國商務部聯合國家統計局、國家外匯管理局發布權威年度數據以來，中國對外直接投資流量連續12年實現增長，在2002-2014年期間的年均增速達到38％。2014年中國對外直接投資流量是2002年的46倍。同時，2014年中國對外直接投資存量達到8826億美元，在全球排名上升3位，位居第8，首次步入全球前十。未來，隨著中國經濟的轉型升級以及企業競爭力的逐漸增強，再加上資本賬戶的漸進開放，“海外中國”的體量將變得更為巨大。

在中國企業對外直接投資迅速增長的同時，投資面臨的外部風險也在顯著提升。斯里蘭卡重新評估中國援建港口項目、中澳鐵礦百億減值、墨西哥高鐵項目被無限期擱置等事件，均成為中國對外直接投資受阻或失敗的典型案例。因此，做好風險預警，進而準確識別與有效應對相應風險，是中國企業提高海外投資成功率的重要前提。

為了全面和量化評估中國企業海外投資面臨的主要風險，本評級體系納入經濟基礎、償債能力、社會彈性、政治風險、對華關系五大指標，共41個子指標。這已經是中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際投資研究室團隊連續三年發布評級報告。本評級體系今年共納入57個國家進入評級樣本，與2015年相比增加了21個國家。這57個國家中，還包括35個一帶一路沿線國家。本評級體系的國家選擇主要基于以下三個標準：一是必須涉及真實的投資活動；二是重點選擇G20國家以及中國海外投資額較大的其他國家；三是要滿足主要指標數據，尤其是定量指標（經濟基礎和償債能力）的可得性。

評級結果共分為九級，由高至低分別為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。其中AAA-AA為低風險級別，包括9個國家；A-BBB為中等風險級別，包括34個國家；BB-B為高風險級別，包括14個國家。總體結果。從總的評級結果來看（見附表1），發達國家評級結果普遍高于新興經濟體，投資風險較低。其中排列前10國家中均為發達經濟體。

與2014年相比，在剔除新加入21國外的36國中，除德國相對排名不變外，其余國家的相對排名均發生了變化。其中，美國、英國等16個國家的相對排名比2014年有所上升，柬埔寨、印度和老撾3國的級別也比之前上升；澳大利亞、新西蘭等19國的相對排名比2014年有所下降，其中，馬來西亞的級別比之前下降，而越南和緬甸的級別比之前上升。

與2014年相比，發達經濟體相對排名上升的國家占4個，相對排名下降的國家占6個，相對排名不變的國家占1個；在新興經濟體中，相對排名上升的國家占12個，相對排名下降的國家占13個。與2014年明顯不同的是，金磚國家的相對排名除巴西外均為上升，其中印度的級別從BB提高到BBB。

總體來說，發達經濟體情況與2014年類似，一般經濟基礎較好，政治風險較低，社會彈性較高。但與2014年相比，出現一些新的變化，一方面，這是因為發達經濟體的持續復蘇，償債能力明顯好轉；另一方面，則是因為受中國一帶一路戰略影響，發達經濟體雖然仍對中國的投資懷有警惕，但對華關系有所好轉。未來，世界經濟將在很長一段時期內處于低速增長，包括發達經濟體在內的所有國家都在尋找新的經濟增長點，而中國提出的一帶一路戰略為此提供了有利契機。與此同時，以中國為代表的新興經濟體主導成立了亞洲基礎設施投資銀行，并吸引了除美國和日本之外的主要發達經濟體加入。這些都在為發達經濟體尋找投資機會的同時，促進了新興經濟體的基礎設施建設和經濟發展。但發達經濟體也存在一定投資機會，例如中國已經表明將加入歐洲容克投資計劃。

對新興經濟體來說，與2014年類似，經濟基礎較為薄弱，較多不穩定因素導致政治風險較高，社會彈性較差，償債能力分化較大，但與中國關系一般比較友好。未來新興經濟體依然是中國海外投資最具潛力的目的地，尤其是對戰略資源和市場尋求型投資以及基礎設施領域的投資而言。2015年，新興市場經濟增長繼續整體放緩，這一狀況可能在較長時期內得以持續。隨著美聯儲進入加息通道，新興經濟體將不可避免地面臨資本外流，同時由于美聯儲與其他主要央行貨幣政策的分化，這將導致美元進一步升值，并加大新興市場匯率風險。此外由于全球貿易持續低迷，大宗商品價格繼續下跌，而新興經濟體內部人口老齡化使得勞動生產率增速下降，以及各國政策的不確定性都將影響其經濟增長。在經濟下行期，新興經濟體存在的深層次結構性問題更需要通過不斷改革得以解決。對在新興經濟體進行投資的中資企業來說，需要密切關注美聯儲加息對東道國可能引發的負面影響，例如私人和主權債務違約、基建工程合同違約、資本項目管制強化和企業營業收入銳減等風險。

本次評級中還包括了對一帶一路沿線35個國家的評級。截至2014年底，中國對上述35個國家的海外投資規模占到所有“一帶一路”國家的97%。從總的評級結果來看（參見附表2），低風險級別（AAA-AA）僅有新加坡一個國家；中等風險級別（A-BBB）包括28個國家，占35個國家的絕大多數；高風險級別（BB-B）包括6個國家。

總體來看，“一帶一路”國家中多為新興經濟體，僅有個別發達經濟體，而且發達經濟體評級結果普遍好于新興經濟體，投資風險較低。新興經濟體作為“一帶一路”的主體，經濟基礎薄弱，經濟結構單一，尤其是基礎設施供給嚴重不足，急需外部資金的進入以拉動區域經濟的發展，而這也是“一帶一路”戰略實施的基礎。但是由于其內部缺乏社會彈性，同時償債能力差，政治風險高，尤其是中東國家常年戰亂不止，都為“一帶一路”戰略的實施增添了不確定性。特別需要提及的是，“一帶一路”沿線國家對華政治關系分化較大，既有與中國特別交好的巴基斯坦、老撾等國家，也有對中國有所警惕和不信任的國家，如印度等。

目前，國內社會各界對于“一帶一路”倡議實施效果最大的顧慮是“一帶一路”沿線國家的投資風險。從評級結果來看，低風險評級國家僅有新加坡一家，高風險評級國家也只有6家，其余的28個國家均為中等風險國家。未來，中國對“一帶一路”沿線國家的投資可因勢利導、因地制宜，根據國家風險水平的不同適當調整投資決策。